Ivan Petrini – Petrini Valores

Nueva Emisión Letras del Tesoro

Llamado a licitación de LEDES, LEPASE y LECER

El Ministerio de Economía ofrece en este llamado a licitación una combinación de instrumentos del Tesoro Nacional integrados por las Letras que se detallan a continuación:

a) LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021 (S30S1 – reapertura);

b) LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A TASA VARIABLE MÁS 2,00% CON VENCIMIENTO 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021 (SS301 – reapertura);

c) LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 30 DE NOVIEMBRE DE 2021 (S30N1 – reapertura);

d) LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADAS POR CER A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 31 DE MARZO DE 2022 (X31M2 – reapertura); y

e) LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADAS POR CER A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 23 DE MAYO DE 2022 (X23Y2 – reapertura).

La recepción de ofertas comenzará a las 10:00 horas y finalizará a las 15:00 horas del día miércoles 9 de junio de 2021 (T).

La licitación de todos los instrumentos se realizará mediante indicación de precio. Para todos los instrumentos habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Las ofertas que se presenten en los tramos competitivos deberán indicar el monto de VNO a suscribir y el precio, el que deberá expresarse por cada VNO $1.000 con dos decimales. Las ofertas que se presenten en los tramos no competitivos estarán limitadas a un monto máximo de VNO $3.000.000, debiendo consignarse únicamente el monto a suscribir.

La liquidación de las ofertas se efectuará el día viernes 11 de junio de 2021 (T+2).

La licitación y la colocación de todos los instrumentos se efectuarán de acuerdo a los procedimientos aprobados por la Resolución Conjunta de la Secretaría de Finanzas y de la Secretaría de Hacienda Nº 9/2019.

Podrán participar de estas operaciones personas humanas o jurídicas interesadas, debiendo a estos efectos dirigir sus manifestaciones de interés en tiempo y forma a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios) y agentes de negociación registrados en la CNV.

El detalle de los instrumentos y datos adicionales de la licitación se encuentra disponible en www.argentina.gob.ar/economia.

Detalle de los instrumentos a licitar:

LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021 (S30S1 – reapertura)
Fecha de emisión original	31 de marzo de 2021
Fecha de reapertura	11 de junio de 2021
Fecha de vencimiento	30 de septiembre de 2021
Plazo remanente	111 días
Moneda de emisión, suscripción y pago	Pesos
Amortización	Íntegra al vencimiento
Precio de reapertura	Será determinado en la licitación pública
Intereses	A descuento
Denominación mínima	VNO $ 1
Negociación	MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país
Ley aplicable	Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA

LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A TASA VARIABLE MÁS 2,00% CON VENCIMIENTO 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021 (SS301 – reapertura)
Fecha de emisión original	31 de marzo de 2021
Fecha de reapertura	11 de junio de 2021
Fecha de vencimiento	30 de septiembre de 2021
Plazo remanente	111 días
Moneda de emisión, suscripción y pago	Pesos
Amortización	Íntegra al vencimiento
Precio de reapertura	Será determinado en la licitación pública
Intereses	Devengará intereses a la tasa nominal anual equivalente a la TASA VARIABLE más un margen del 2,00%. Los intereses serán pagaderos al vencimiento, y se calcularán sobre la base de los días efectivamente trascurridos y la cantidad exacta de días que tiene cada año (actual/actual). Si el vencimiento no fuere un día hábil, la fecha de pago será el día hábil inmediato posterior a la fecha de vencimiento original, devengándose intereses hasta la fecha de efectivo pago.
Tasa VARIABLE	Se determinará como el promedio aritmético simple de la Tasa de Pases Pasivos para 7 días de plazo (nominal anual) calculado considerando las tasas publicadas durante el período por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) desde cinco (5) días hábiles anteriores a la fecha de emisión hasta cinco (5) días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento.
Denominación mínima	VNO $ 1
Negociación	MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país
Ley aplicable	Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA

LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 30 DE NOVIEMBRE DE 2021 (S30N1 – reapertura)
Fecha de emisión original	21 de mayo de 2021
Fecha de reapertura	11 de junio de 2021
Fecha de vencimiento	30 de noviembre de 2021
Plazo remanente	172 días
Moneda de emisión, suscripción y pago	Pesos
Amortización	Íntegra al vencimiento
Precio de reapertura	Será determinado en la licitación pública
Intereses	A descuento
Denominación mínima	VNO $ 1
Negociación	MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país
Ley aplicable	Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA

LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 31 DE MARZO DE 2022 (X31M2 – reapertura)
Fecha de emisión original	31 de marzo de 2021
Fecha de reapertura	11 de junio de 2021
Fecha de vencimiento	31 de marzo de 2022
Plazo remanente	293 días
Moneda de emisión, suscripción y pago	Pesos
Amortización	Íntegra al vencimiento
Ajuste de capital	El saldo de capital de la letra será ajustado conforme al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) referido en el artículo 4º del decreto 214/02, informado por el Banco Central de la República Argentina, correspondiente al período transcurrido entre los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de emisión y los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del servicio de interés o amortización de capital correspondiente. La Oficina Nacional de Crédito Público, dependiente de la SUBSECRETARÍA DE FINANCIAMIENTO DE LA SECRETARÍA DE FINANZAS DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA, será el Agente de Cálculo. La determinación del monto del ajuste efectuado por el Agente de Cálculo será, salvo error manifiesto, final y válido para todas las partes.
Precio de reapertura	Será determinado en la licitación pública
Intereses	A descuento
Denominación mínima	VNO $ 1
Negociación	MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país
Ley aplicable	Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA

LETRA DEL TESORO NACIONAL EN PESOS AJUSTADA POR CER A DESCUENTO CON VENCIMIENTO 23 DE MAYO DE 2022 (X23Y2 – reapertura)
Fecha de emisión original	21 de mayo de 2021
Fecha de reapertura	11 de junio de 2021
Fecha de vencimiento	23 de mayo de 2022
Plazo remanente	346 días
Moneda de emisión, suscripción y pago	Pesos
Amortización	Íntegra al vencimiento
Ajuste de capital	El saldo de capital de la letra será ajustado conforme al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) referido en el artículo 4º del decreto 214/02, informado por el Banco Central de la República Argentina, correspondiente al período transcurrido entre los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de emisión y los diez (10) días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del servicio de interés o amortización de capital correspondiente. La Oficina Nacional de Crédito Público, dependiente de la SUBSECRETARÍA DE FINANCIAMIENTO DE LA SECRETARÍA DE FINANZAS DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA, será el Agente de Cálculo. La determinación del monto del ajuste efectuado por el Agente de Cálculo será, salvo error manifiesto, final y válido para todas las partes.
Precio de reapertura	Será determinado en la licitación pública
Intereses	A descuento
Denominación mínima	VNO $ 1
Negociación	MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país
Ley aplicable	Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA

A continuación, se presentan mayores detalles de la licitación:

DETALLES DE LA LICITACIÓN NO CONTENIDOS EN LA RESOLUCIÓN CONJUNTA 9/2019 PARA LA LICITACIÓN POR EFECTIVO
Comisiones	No se pagarán comisiones.
Fecha de liquidación	11 de junio de 2021.
Oferta mínima	VNO $ 10.000 en cualquiera de los tramos. Todo monto superior deberá ser múltiplo de VNO $1.
Montos mínimos de VNO a licitar ampliables hasta el monto máximo autorizado por Resolución:	LEDES 30/09/2021: VNO $ 2.000 millones. LEPASE 30/09/2021: VNO $ 2.000 millones. LEDES 30/11/2021: VNO $ 5.000 millones. LECER 31/03/2022: VNO $ 5.000 millones. LECER 23/05/2022: VNO $ 5.000 millones.

Cheques de Pago Diferido Garantizados

Operatoria con Cheques Garantizados.

¿En qué consiste la operatoria?

A diferencia del descuento de Cheques Avalados por SGRs, la operatoria consiste en financiarse a través del descuento un cheque propio respaldado por garantías financieras (Activos Financieros) con el objetivo de mejorar la prima de riesgo y por lo tanto reducir tasa de financiamiento. Si además, la empresa que negocia el cheque posee certificado pyme consigue una reducción adicional de tasas al convertirse estos instrumentos en activos elegibles por clientes institucionales.

La garantía del descuento del cheque de pago diferido es administrada por el Mercado Argentino de Valores (MAV), mercado donde se realiza la negociación del instrumento. De haber incumplimiento por parte del librador a la fecha de vencimiento del cheque, el mercado ejecuta la garantía para pagar el importe al inversor el valor nominal del instrumento.

¿Qué activos son elegibles para constituir la garantía?

La empresa que desee negociar cheques garantizados puede ofrecer como garantías,Títulos Públicos, Privados, Plazos Fijos, Dólares y otras garantías a analizar por MAV.

¿Cómo se hace la empresa de los fondos?

Los cheques se negocian en el plazo de 24hs. La empresa recibe el importe en su cuenta comitente y puede transferir los pesos a su cuenta corriente o bien solicitar un cheque a la orden de su titularidad con el ahorro impositivo correspondiente.

Otras consideraciones

Para aquella empresas necesitadas de fondos es una operación comparable con el descubierto bancario en niveles actuales superiores al 45%(TNA). Para las empresas que tienen los fondos necesarios para enfrentar sus desembolsos, es una buena posibilidad de arbitrar tasas. Ejemplo, financiarse mediante el descuento de cheques garantizados utilizando como garantía instrumentos financieros con expectativa de una rentabilidad superior. De esta manera uno podría financiarse en pesos a tasas fija e invertir los fondos en dólar mep o activos que ajustan con la inflación.
También podría simplemente arbitrar una tasa de niveles del 26% contra una tasa de caución bursátil del 34% para 30 días.

¿Cuáles son los requisitos para operar cheques Garantizados?

Contar con una cuenta comitente activa en Petrini Valores
Contar con activos elegibles para constituir la garantía
Estar dado de alta en la plataforma e PYME (ver instructivo)
Instruir a Petrini Valores la ejecución de la operación.

Para más información:
✔ Ingresá a nuestra web www.petrini.com.ar.
✔ Comunicate por teléfono: +54 (351) 423-0048 o por email info@petrini.com.ar
✔ O coordiná una reunión en nuestras oficinas comerciales: 25 de Mayo 267 – Piso 3 – Córdoba, Argentina.

Comentarios de La Mesa

El equity arrancó firme pero termina flat luego de que datos de manufactura en EEUU muestren un crecimiento mayor, aunque en un contexto de escasez de oferta de materiales y de mano de obra.

El dólar cierra neutro, monedas desarrolladas mixtas y emergentes con cierta tendencia a la baja.

Commodities firmes en general.

Otro buen día para anotar en equity y deuda argentina. Papeles subieron hasta 7% en dólares, mientras que la deuda soberana HD también subió 0,80% en promedio. El MEP saltó hoy hasta 161 y el cable hasta 166. Hubo bastante flujo en CER como de costumbre, la curva sigue cayendo en paridades. Se observó más volumen en la parte corta, 2021, 22 y 24.

Seguimos demandados de bonos proveedores y con flujo mixto en corporativos DL. Bolis largos con algo más de demanda. Los inversores cautos en mercado secundario, preparando la cartera para próximas licitaciones primarias.

¿Cómo operar con el sistema de SGR?

En los últimos años el mercado de capitales se ha convertido en un gran canal de financiamiento para las empresas, siendo un complemento al tradicional sistema bancario en lo que haces a la financiación de capital de trabajo.

Petrini Valores acompaña a las empresas (Pymes) en el proceso de calificación en las principales SGR del mercado para obtener líneas de financiamiento a las mejores tasas del mercado.

¿Cuáles son las ventajas de contar con el aval de una SGR?

Se reducen las tasas significativamente y permite mejorar los plazos
No se consume cupo o línea de crédito bancaria
Permite independizarse o complementar las líneas bancarias.
Permite optimizar la estructura de financiamiento

¿En qué consiste el proceso?

La PyME abre una cuenta comitente en Petrini Valores. Si la Pyme no está calificada previamente, Petrini a Valores colabora en el armado de la carpeta para presentar ante las SGRs. Se realiza un análisis crediticio y habilita una línea para negociar Cheques de Terceros, Propios o Pagarés por hasta un determinado importe.

Una vez obtenido el aval de la SGR, Petrini Valores negocia los instrumentos en el mercado de capitales, y la PYME se hace de la liquidez en su cuenta comitente.

¿Cuáles son los costos?

El estar calificado por una SGR no tiene costos. Tampoco la apertura de una cuenta comitente en Petrini Valores. Los costos se generan el momento que la PyME hace uso del aval. El costo no existe si por algún motivo la PyMe desiste de su uso.

¿Cuánto demora el proceso de calificación en una SGR?

Una vez calificada la Pyme por la SGR, y establecida la línea de crédito, si se trata de una negociación de Cheques o Pagarés Bursátiles, la Pyme recibe los fondos 24 horas posteriores a la negociación del instrumento.

Si la empresa no está calificada, y no cuenta con el aval los tiempos de calificación variarán según cada SGR.

Petrini Valores mantiene alianzas con las principales SGRs del país, entre ellas Garantizar, Acindar Pymes, Fidem, Avales del Centro, Aval Federal.

¿A dónde puedo consultar las tasas a las cuales negocian los Cheques de las diferentes SGRs?

Petrini Valores actualiza diariamente esta información que Ud. puede consular en este link.

Nueva Emisión del Tesoro Nacional

En esta oportunidad, el Ministerio de Economía de la Nación licita letras y bonos del Tesoro Nacional en Pesos.

La subasta de los instrumentos se llevará a cabo el día jueves 24 de febrero de 2021, y la liquidación de los mismos será el día viernes 26 de febrero de 2021 (T+2).

El período de recepción de ofertas durante el día de la subasta será entre las 10 y 16hs.

Para ver el aviso oficial, haga click aquí.

Debajo detallamos las características de los instrumentos a emitir.

Bonos Bay 23 (Municipalidad de CBA)

La Municipalidad de Córdoba emitió con fecha 17/04/2020 Títulos de Deuda con vencimiento el 15/05/2023. Los bonos emitidos fueron utilizados para cancelar deudas con proveedores. Los bonos devengan a tasa Badlar que se pagan trimestralmente y amortizan en 4 cuotas semestrales a partir del 15/11/2021.
Los bonos están listados en BYMA bajo el código BAY23. La demanda de estos bonos provendrá no solo de inversores dispuestos a asumir riesgo subsoberano sino también de eventuales contribuyentes que tengan intención de cancelar deudas vencidas de impuestos municipales anteriores al 31/12/2018.
La tenencia de los bonos ya está en manos de proveedores, y se espera que en las próximas semanas comiencen a negociarse en el mercado secundario.
Procedimiento para la cancelación de Deudas con Bonos Proveedores
1) Estos bonos permiten cancelar obligaciones tributarias vencidas al 31/12/2018 mediante Bonos de Deuda Proveedores 2020 de la Municipalidad de Córdoba (BAY23) condonándose mediante dicha modalidad de pago el 100% de los intereses y recargos de su obligación tributaria.
Quedan comprendidas las siguientes Obligaciones tributarias para cancelar con Bonos:

La Contribución que incide sobre los Inmuebles
La Contribución sobre la actividad Comercial, Industrial y de Servicios
Las Multas que se encuentren firmes
La Contribución que incide sobre los vehículos Automotores
Acoplados y Similares
La Contribución por Mejoras y las cuotas de los Planes de Pago y Juicios de dichas Contribuciones.

2) Para poder efectivizar el pago se debe generar por la página web del Municipio https://tributariomuni.gob.ar/ el cedulón de pago por esta modalidad y guardar el archivo .Pdf para enviarlo por email a Petrini Valores para instruir la compra de los Bonos en valor nominal suficiente para cancelar su obligación tributaria.
3) Una vez comprados los bonos el contribuyente deberá instruir a Petrini Valores la transferencia de los Bonos a la cuenta comitente de la Municipalidad de Córdoba. Es importante efectuar una sola transferencia por el total de la deuda.
BONOS DE DEUDA PROVEEDORES 2020 DE LA MUNICIPALIDAD DE CÓRDOBA
Estructura del Bono para el Inversor ( Análisis al 24/06/2020)
La estructura del bono que emitió el Municipio por un VN de AR$ 2.000.000.000 es la siguiente
Moneda: AR$
Cupón: Badlar (Cap 40%)
Vencimiento: 2023
Esquema de Pago de Intereses: Trimestral
Esquema de Amortización: El capital se amortizará en cuatro pagos semestrales y consecutivos, equivalentes al 25% del valor nominal de los títulos.
Fecha de Pago de Capital: 15/11/ 2021, 15/05/22, 15/11/2022 y 15/11/23.

Mas ande otro criollo pasa Martín Fierro ha de pasar, Nada la hace recular Ni las fantasmas lo espantan; Y dende que todos cantan Yo también quiero cantar.

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