La decisión del Ministro de Economía de recomprar bonos en dólares a través de operaciones de mercado abierto encomendadas al BCRA, ha generado movimientos en los precios de los bonos provocando oportunidades de arbitrajes.
Bonares y Globales comparten similares condiciones de repago (excepto los 2038 y 2041), pero difieren respecto a la ley aplicable: los Bonares fueron emitidos bajo Ley Argentina y Globales, bajo Ley Extranjera (Nueva York). Los títulos públicos más utilizados para realizar la operatoria de dólar MEP y dólar Cable son los Bonar 2030 (AL30) y los Globales 2030 (GD30). Este último también es el más empleado para acceder al dólar contado con liquidación (CCL).
Debido a las intervenciones del Gobierno vendiendo y comprando bonos para sostener los precios, se amplían las disparidades de cotizaciones. Es aquí donde aparecen las oportunidades de arbitrajes ya que los más empleados para acceder a dólares financieros subieron de precio respecto del resto. En los gráficos se ve claramente que las paridades entre GD30/GD41 y GD30/GD38 están en mínimos. El GD30 cotiza a 36 dólares mientras que el GD41 cotiza a 33. Esto permite comprar un 10% más de nominales, a lo que se suma que el GD41 paga un cupón de renta más alto (3.5% vs 0.5%).
Para quien tenga GD30, podría ser un buen momento de venderlos y posicionarse en GD41 o GD38. Las implicancias de vender los 30s y comprar bonos más largos como los arriba mencionados implica alargar duration pero mejorar mucho el flujo a percibir debido a los cupones más altos y tener exposición a bonos indenture 2005 (CACs con porcentajes más altos)
También se podría evaluar la alternativa de canjear por los BONARES en lugar de Globales donde la brecha es aún mayor.