![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/AX800911-Corp-RUSSIA-5.1-03_28_-2022-03-02-17-03-27-1024x389.jpg\")
<\/p>\nFinalmente, cerrando el mes de febrero, Rusia inici\u00f3 la \u201coperaci\u00f3n militar especial\u201d para apoyar a los separatistas de la regi\u00f3n del Donb\u00e1s, en Ucrania y se desat\u00f3 la crisis que se ven\u00eda insinuando desde inicios de 2022, profundizando la volatilidad de los mercados. Si bien el conflicto geopol\u00edtico es entre naciones de escasa incidencia en la demanda mundial, lo son en t\u00e9rminos de oferta de petr\u00f3leo y por las repercusiones que en los mercados financieros est\u00e1n teniendo las medidas y sanciones de EEU y Europa hacia Rusia. Desde el pasado jueves, varias instituciones financieras de Europa y China ya han dejado de financiar el comercio de productos b\u00e1sicos rusos debido a la incertidumbre sobre las sanciones. Adem\u00e1s, las refiner\u00edas de Finlandia y Suecia han dejado de importar crudo ruso. Canad\u00e1, por su parte, anunci\u00f3 directamente la prohibici\u00f3n de importar petr\u00f3leo desde Rusia. Todo esto ha impulsado subas en el precio del barril que provocan preocupaci\u00f3n a nivel mundial por los riesgos de desaceleraci\u00f3n de las principales econom\u00edas y mayor inflaci\u00f3n.<\/p>\n
<\/p>\n
Desde el punto de vista de las materias primas, se espera que los precios de los alimentos se mantengan elevados, dado que los mercados de materias primas ya estaban desabastecidos y con muy pocos inventarios de reserva. Rusia es un exportador clave de varias materias primas, no s\u00f3lo de petr\u00f3leo y gas, sino tambi\u00e9n de productos agr\u00edcolas.<\/p>\n
Concluyendo, desde una perspectiva comercial y financiera, Rusia no es lo suficientemente importante como para hacer descarrilar la econom\u00eda mundial<\/strong>. Sin embargo, los v\u00ednculos a trav\u00e9s de los precios de las materias primas son clave y la agresi\u00f3n rusa parece que mantendr\u00e1 elevados los costes de la energ\u00eda y los alimentos. La ca\u00edda de los precios de los activos, si se mantiene, tambi\u00e9n frenar\u00e1 la actividad mundial, al igual que el aumento de la incertidumbre.<\/p>\n Este contexto de incertidumbre desat\u00f3 un fly to quality hacia los bonos del Tesoro de EEUU<\/strong> provocando que las tasas a 10 y 2 a\u00f1os bajaran a niveles de dos meses previos. La contracara fue la renta variable, ya que, en lo que va de 2022, el Nasdaq mostr\u00f3 una baja de 12%, el S&P del 8% mientras el Dow Jones tuvo un comportamiento m\u00e1s discreto, mostrando una baja del 7% en dos meses.<\/p>\n Europa<\/strong>, por su parte, ha sido una de las zonas m\u00e1s castigadas por los sucesos narrados, ya que depende mucho de Rusia para el suministro de gas. La situaci\u00f3n podr\u00eda complicarse si, como respuesta a las sanciones impuestas, Rusia decidiera reducir el suministro, lo cual ubicar\u00eda a muchos pa\u00edses europeos en una situaci\u00f3n muy dif\u00edcil.<\/p>\n La revisi\u00f3n al alza de la inflaci\u00f3n ya redujo las previsiones de crecimiento en la zona del euro. Se espera que esa sea la regi\u00f3n que reciba el mayor golpe en ambos frentes.<\/p>\n En Brasil<\/strong>, la bolsa de Sao Paulo, que se ha mostrado m\u00e1s resiliente que el resto de mercados internacionales frente a la crisis en Ucrania, el \u00edndice Ibovespa cerr\u00f3 febrero con una suba de casi el 9% en los dos primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n Debido a la suba del petr\u00f3leo (por razones de oferta) y el oro (por razones de resguardo ante la crisis), los principales bancos de inversi\u00f3n internacionales esperan evoluciones favorables en las cotizaciones de acciones relacionadas a la energ\u00eda y la miner\u00eda.<\/p>\n En el caso de Argentina<\/strong>, la salida de capitales del mundo emergente no ser\u00eda un riesgo directo, sino indirecto, a trav\u00e9s de una mayor presi\u00f3n cambiaria y p\u00e9rdida de competitividad respecto a otras econom\u00edas emergentes, a\u00fan m\u00e1s teniendo en cuenta la pol\u00edtica de atraso del d\u00f3lar oficial que a\u00fan mantiene el gobierno.<\/p>\n Sin embargo, la suba de los commodities, y de los granos en particular, beneficiar\u00eda a nuestro pa\u00eds, cuyas exportaciones son mayoritariamente agr\u00edcolas. En el corto plazo, el valor exportado por Argentina podr\u00eda incrementarse, como consecuencia del aumento de precios, en aproximadamente USD 1.800 millones de d\u00f3lares. Resultado condicionado a la captura de los actuales precios, y a las cantidades de granos finalmente producidas en un escenario de d\u00e9ficit h\u00eddrico. Sin embargo, el valor de las importaciones de combustibles e insumos agropecuarios tambi\u00e9n se incrementar\u00eda, afectando negativamente la balanza comercial, y limitando las posibles ganancias que podr\u00edan obtener los productores por el mayor precio de los granos.<\/p>\n La evoluci\u00f3n de los bonos argentinos no fue ajena a la volatilidad. El \u00edndice IAMC<\/strong> de bonos en d\u00f3lares mostr\u00f3 una baja de m\u00e1s del 10% durante febrero, mientras que el de bonos en pesos registr\u00f3 una baja algo menor al 7%<\/p>\n Finalmente, cerrando el mes de febrero, Rusia inici\u00f3 la \u201coperaci\u00f3n militar especial\u201d para apoyar a los separatistas de la regi\u00f3n del Donb\u00e1s, en Ucrania y se desat\u00f3 la crisis que se ven\u00eda insinuando desde inicios de 2022, profundizando la volatilidad de los mercados. Si bien el conflicto geopol\u00edtico es entre naciones de escasa incidencia en […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":2895,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"class_list":["post-8131","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8131","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8131"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8131\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8131"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8131"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8131"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/image-1024x681.png\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/MXFEM-Index-MSCI-Frontier-Emerg-2022-03-04-09-50-21-1024x389.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/IAMCGRAD-Index-IAMC-Indice-de-B-2022-03-03-17-55-38-1024x389.jpg\")
![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/IAMCGRAP-Index-IAMC-Indice-de-B-2022-03-03-17-54-31-1024x389.jpg\")
<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"