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Esta semana es fundamental para el mercado internacional por diversos motivos: los datos macro de inflaci\u00f3n del \u00edndice PCE, la decisi\u00f3n de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal y las presentaciones de resultados del cuarto trimestre del a\u00f1o pasado. La semana pasada fue alcista luego del discurso de Trump y de algunas balances de empresas que se fueron presentando a lo largo de la semana.<\/p>\n
Esto es lo que hay que saber para comenzar la semana.<\/p>\n
1. Decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal<\/strong><\/p>\n Este mi\u00e9rcoles 29 de enero, el FOMC celebrar\u00e1 la primera reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de 2025, donde decidir\u00e1 acerca de la fed funds rate, la tasa de pol\u00edtica monetaria. Este a\u00f1o, seg\u00fan el \u00faltimo dot plot, la Fed espera que a fines de 2025 la tasa de pol\u00edtica monetaria est\u00e9 en el rango 3,75%-4,00% para el fin de 2025; lo que quiere decir que realizar\u00e1 dos recortes de 25 bps en el a\u00f1o. Estos recortes no vendr\u00e1n a\u00fan: se estima que la tasa permanezca entre 4,25%-4,50% en la reuni\u00f3n.<\/p>\n Los \u00faltimos datos con los que cuenta la Reserva Federal son un mercado laboral s\u00f3lido (una ca\u00edda del desempleo a 4,10% y un aumento en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de 223K) y una baja en la inflaci\u00f3n del Core CPI de diciembre (reci\u00e9n se dar\u00e1 a conocer el dato del PCE de diciembre el d\u00eda viernes, con lo cual la Fed no cuenta con ese dato). El mercado tiene asumido que las tasas se mantengan en el nivel actual luego de la reuni\u00f3n: la probabilidad asignada por el mercado de futuros para un recorte de 25 bps es apenas del 2,7%.<\/p>\n 2. PIB e Inflaci\u00f3n del PCE en EEUU<\/strong><\/p>\n Adem\u00e1s de la decisi\u00f3n de tasas se viene una semana cargada de datos macro de Estados Unidos: salen las primeras estimaciones de los crecimientos del PIB del cuarto trimestre de 2024 interanual y trimestral anualizado y los datos de inflaci\u00f3n del Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE Index).<\/p>\n Para el PIB trimestral anualizado del cuarto trimestre de 2024, que ser\u00e1 publicado el jueves 30 de enero por el Bureau of Economic Analysis, se estima una desaceleraci\u00f3n al 2,7% anualizado, cuando el dato revisado del semestre anterior fue del 3,1%.<\/p>\n Por otra parte, el viernes 31 de enero se dar\u00e1 a conocer el dato de inflaci\u00f3n de diciembre de los \u00edndices Core y General PCE. Para el Core se estima una inflaci\u00f3n del 2,8% interanual, igual que el de noviembre. Para el General PCE se estima una inflaci\u00f3n interanual del 2,5%, mayor a la de noviembre que dio 2,4%.<\/p>\n 3. Decisi\u00f3n de tasas del BCE<\/strong><\/p>\n La Fed no es la \u00fanica en tomar decisiones de tasa: el jueves 30 de enero el BCE decidir\u00e1 si modifica o no la Deposit Facility Rate; la tasa a la cual los bancos depositan a un d\u00eda sus excesos de liquidez. Se espera que dicha tasa se recorte 25 bps, pasando de estar del rango 2,75%-3,00% al 2,50%-2,75%. No se espera modificaci\u00f3n en la otra tasa de referencia, la Marginal Lending Facility.<\/p>\n El contexto de Europa podr\u00eda mejorar, ya que las principales dificultades que estaba enfrentando se basaban en la debilidad de la econom\u00eda china (que finalmente logr\u00f3 en diciembre el crecimiento anual del 5% de su PIB) y el encarecimiento de la energ\u00eda por los bloqueos al comercio de gas natural efectuados sobre Rusia (que podr\u00e1 llegar a un acuerdo de paz acorde a lo establecido por Donald Trump).<\/p>\n El mismo jueves salen los datos preliminares de crecimiento interanual del PIB del cuarto trimestre de 2024 y del crecimiento del PIB trimestral anualizado para el mismo trimestre. Se estima un crecimiento del 1% para el PIB interanual. Tambi\u00e9n se publica la tasa de desempleo de diciembre, la cual se estima que dar\u00e1 6,3%; igual al dato de noviembre.<\/p>\n 4. Presentaciones 4Q24: semana clave<\/strong><\/p>\n Esta semana comienzan a presentarse los resultados de algunas de las Magnificent 7 correspondientes al \u00faltimo trimestre de 2024. 5 de ellas publicar\u00e1n esta semana: el martes lo har\u00e1n Microsoft (NASDAQ:MSFT), Tesla (NASDAQ:TSLA) y Meta Platforms (NASDAQ:META), todas en el after-market. Para Microsoft se estiman 3,13 de EPS y un revenue de 68,92 billones de d\u00f3lares. Para Meta se estima un EPS de 6,73 y 47,03 billones de d\u00f3lares de revenue y para Tesla, 0,7614 y 27,23 billones. Debido a su importante ponderaci\u00f3n, estas empresas tendr\u00e1n un fuerte impacto sobre los sectores Information Technology, Communication Services y Consumer Discretionary respectivamente.<\/p>\n El juevespresentar\u00e1n Apple (NASDAQ:AAPL) y Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN) publicar\u00e1n sus respectivos balances el jueves: se estima un EPS de 2,36 y un revenue de 124,99 billones para la primera y un EPS de 1,47 y revenue por 187,33 billones para la segunda.<\/p>\n Adem\u00e1s, destacamos otras empresas importantes cuyas presentaciones debemos considerar: RTX (RTX), Lockheed Martin (LMT) y Boeing (BA) del sector industrial presentan el martes. El mi\u00e9rcoles presentan algunas tecnol\u00f3gicas, como T-Mobile (TMUS), IBM (IBM) y ServiceNow (NOW); y Danaher (DHR) del sector Healthcare. Tambi\u00e9n lo har\u00e1n la empresa china Alibaba (BABA) con impacto importante sobre los ETFs emergentes. El jueves lo har\u00e0n las financieras Visa (V) y Mastercard (MA), la industrial Caterpillar (CAT) y Comcast (CMCSA) de Communication Services. Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) del sector energ\u00e9tico y Abbvie (ABBV), entre otras, cierran la semana de presentaciones el d\u00eda viernes.<\/p>\n 5. Argentina: baja de retenciones y crawling-peg<\/strong><\/p>\n Esta semana no hay muchos datos econ\u00f3micos a nivel local, pero s\u00ed algunas pol\u00edticas empezar\u00e1n a regir a partir de ahora. Si bien todav\u00eda es enero, cabe recordar que esta semana termina el crawling-peg del 2%: a partir de febrero, con el objetivo de que contin\u00fae bajando la inflaci\u00f3n, el tipo de cambio oficial pasar\u00e1 a devaluarse a un 1% mensual.<\/p>\n A su vez, entra en vigencia el recorte anunciado de las retenciones al campo: el requisito para el beneficio ser\u00e1 liquidar el 95% de las exportaciones dentro de los 15 d\u00edas siguientes a la venta en lugar del plazo habitual de 30 d\u00edas. Esta medida estar\u00e1 vigente hasta el 30 de junio. Ser\u00e1 acompa\u00f1ada de una eliminaci\u00f3n de las retenciones a las econom\u00edas regionales. Habr\u00e1 que prestar especial atenci\u00f3n a las transacciones netas del Banco Central en el MULC y al impacto que puedan tener estas reducciones en las cuentas fiscales.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Esta semana es fundamental para el mercado internacional por diversos motivos: los datos macro de inflaci\u00f3n del \u00edndice PCE, la decisi\u00f3n de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal y las presentaciones de resultados del cuarto trimestre del a\u00f1o pasado. 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