{"id":24892,"date":"2024-12-06T18:16:30","date_gmt":"2024-12-06T21:16:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/?p=24892"},"modified":"2024-12-06T18:16:30","modified_gmt":"2024-12-06T21:16:30","slug":"resumen-mensual-de-noviembre-mercados-globales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/resumen-mensual-de-noviembre-mercados-globales\/","title":{"rendered":"Resumen mensual de Noviembre: Mercado local"},"content":{"rendered":"

Resumen mensual de Noviembre<\/h2>\n

\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en el mercado local?<\/h2>\n

Mercado de Renta Fija<\/h2>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n

Fuente: Petrini Valores en base a valores de mercado<\/em><\/p>\n

Los bonos Hard Dollar del Tesoro tuvieron un mes alcista, con un riesgo pa\u00eds que pas\u00f3 de 984 pbs a 752 pbs, mejorando la percepci\u00f3n del mercado respecto a la solvencia del pa\u00eds. En esta misma l\u00ednea, Fitch mejor\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia de Argentina de \u201cCC\u201d a \u201cCCC\u201d para la deuda a largo plazo. Bonos Ley NY comprimieron rendimientos a lo largo de toda la curva: en la parte corta, de 16% TIR a 12% TIR al cierre de mes; mientras que en la parte media y larga, los rendimientos pasaron de la zona del 13% TIR a 11% TIR. Se observa un proceso de normalizaci\u00f3n de la curva: anteriormente bonos cortos ten\u00edan un importante spread de tasa por encima de bonos largos, mientras que ahora se observa una curva flat. <\/p>\n

Con respecto a los bonos del BCRA, los rendimientos se mantuvieron estables en su mayor\u00eda, pero se destacaron dos bonos: el BPY26 por su buena performance (comprimi\u00f3 TIR de 12.63% a 8.36%) y el BPOA7 por su mal desempe\u00f1o (aument\u00f3 la TIR de 13.01% a 15.63%) (valuado con put de AFIP).<\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n

Fuente: Petrini Valores en base a valores de mercado<\/em><\/p>\n

En cu\u00e1nto a la curva de bonos ajustables por CER tambi\u00e9n se observ\u00f3 una importante compresi\u00f3n de tasas a lo largo de toda la curva, a pesar de que el dato de inflaci\u00f3n para el mes de octubre fue menor a lo pronosticado por la mayor\u00eda de las consultoras y el REM (2.7% vs 3.0%). A principios de mes los rendimientos se encontraban en la zona del 11% TIR, mientras que al cierre, en 9% TIR.\u00a0<\/p>\n

En la licitaci\u00f3n del Tesoro del 7\/11 \u00fanicamente se ofrecieron t\u00edtulos ajustables por inflaci\u00f3n, lo que no despert\u00f3 demasiado inter\u00e9s en los inversores, mientras que para la siguiente licitaci\u00f3n del 27\/11 se ofrecieron tanto bonos ajustables por CER como Tasa Fija, siendo \u00e9stos \u00faltimos los m\u00e1s demandados, principalmente los de menor duration.<\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n

Fuente: Petrini Valores en base a valores de mercado<\/em><\/p>\n

La curva de tasa fija muestra una pendiente negativa, debido a las expectativas de desinflaci\u00f3n de los inversores. Debido a esto, y reforzado por el buen dato de inflaci\u00f3n, cayeron las TEM a lo largo de toda la curva, cerrando en su mayor\u00eda por debajo del 3%.<\/p>\n

Mercado de Renta Variable<\/h2>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n

El mes de Noviembre fue muy positivo para las acciones locales, con un Merval que subi\u00f3 un 22% en pesos. Las acciones energ\u00e9ticas lideraron esta suba: YPF subi\u00f3 un 59.35% y Metrogas un 58.28%. La primera solicit\u00f3 al gobierno ingresar al RIGI para la construcci\u00f3n del Oleoducto Vaca Muerta Sur, lo que implicar\u00e1 un desembolso de hasta USD 2.900 millones, permitiendo a la Argentina exportar m\u00e1s de 500.000 bpd en 2027 y m\u00e1s de 1.000.000 despu\u00e9s de 2028. Esta noticia positiva se suma a la decisi\u00f3n de Fitch Ratings de mejorar la calificaci\u00f3n de la deuda a siete empresas argentinas, entre ellas YPF (adem\u00e1s de Genneia, MSU Energy, GEMSA, AES Argentina, Edenor y Aysa).<\/p>\n

Performance de acciones locales en Noviembre<\/h2>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Resumen mensual de Noviembre \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en el mercado local? Mercado de Renta Fija Fuente: Petrini Valores en base a valores de mercado Los bonos Hard Dollar del Tesoro tuvieron un mes alcista, con un riesgo pa\u00eds que pas\u00f3 de 984 pbs a 752 pbs, mejorando la percepci\u00f3n del mercado respecto a la solvencia del […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":23482,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[107],"tags":[],"class_list":["post-24892","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resumen-mensual"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24892","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24892"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24892\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23482"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24892"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24892"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24892"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}