El martes 26 de noviembre la Reserva Federal publica las minutas de la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC, celebrada el 7 de noviembre. Los inversores prestan atenci\u00f3n a las mismas para tener informaci\u00f3n sobre el marco en el cual se toman las decisiones adem\u00e1s de que da indicios sobre las decisiones a futuro de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Luego de haber recortado 25 puntos b\u00e1sicos la tasa de inter\u00e9s, apenas dos d\u00edas despu\u00e9s de las elecciones, hubo un creciente ruido respecto a qu\u00e9 rumbo tomar\u00eda la Fed frente a un considerable cambio en el escenario base. La agenda de Trump de un pa\u00eds m\u00e1s proteccionista pero con m\u00faltiples desregulaciones y recortes impositivos podr\u00edan generar presiones inflacionarias que obligaran a la Fed a ser cautelosa frente a los recortes de tasas. Sin embargo, Powell en conferencia de prensa mencion\u00f3 que el resultado electoral no modifica las decisiones de corto plazo, y que no cambiar\u00e1 tampoco el m\u00e9todo: el ritmo de recortes depender\u00e1 de los resultados que se vayan observando.<\/p>\n
En las minutas del martes se tendr\u00e1n mejores indicios de las decisiones futuras de la Reservas Federal. Lo que el mercado pone en discusi\u00f3n es que todav\u00eda el escenario m\u00e1s probable es un recorte de tasas de 25 bps el 18 de diciembre, pero un potencial higher for longer para 2025.<\/p>\n
2. Inflaci\u00f3n del PCE de EEUU<\/strong><\/p>\n El mi\u00e9rcoles 27 de noviembre, el Bureau of Economic Analysis de Estados Unidos publica el dato de inflaci\u00f3n del \u00edndice PCE (Personal Consumption Expenditures) para el mes de octubre. Este dato es clave porque es el dato de referencia de la Reserva Federal para medir los riesgos de inflaci\u00f3n y as\u00ed decidir sobre el ritmo de flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria estadounidense.<\/p>\n De acuerdo a los discursos de Powell, el escenario base es de una convergencia de la inflaci\u00f3n al 2% interanual, a pesar de la leve aceleraci\u00f3n de los \u00faltimos meses. Para este mes se estima una nueva aceleraci\u00f3n en la inflaci\u00f3n interanual del \u00edndice. Se estima que el Core PCE acelere al 2.8% interanual (y se mantenga en el 0.3% mensual) mientras que el General PCE acelere al 2.3% respecto del 2.1% de septiembre.<\/p>\n 3. PIB de EEUU<\/strong><\/p>\n Otro dato relevante de Estados Unidos es el de la revisi\u00f3n del dato del PIB del tercer trimestre de 2024. El dato preliminar publicado el 30 de octubre dio un crecimiento trimestral anualizado del 2,8%. Estados Unidos viene siendo la econom\u00eda m\u00e1s s\u00f3lida estos \u00faltimos a\u00f1os, ya que fue la \u00faltima (y la que menor ritmo lleva) en bajar las tasas de inter\u00e9s; y a pesar de que esta se mantiene restrictiva el pa\u00eds sostiene una alta tasa de crecimiento. Este dato es clave dado que posiciona al d\u00f3lar como la moneda que m\u00e1s se fortalece. El \u00edndice DXY viene creciendo debido a que las monedas de mayor importancia en la canasta de monedas contra las que se mide el \u00edndice est\u00e1n debilit\u00e1ndose por llevar recortes de tasas m\u00e1s agresivos para enfrentarse a mayores dificultades de su crecimiento.<\/p>\n 4. Datos econ\u00f3micos de Brasil<\/strong><\/p>\n Esta semana se publican en Brasil algunos datos econ\u00f3micos relevantes. Hoy lunes se dio a conocer el dato de cuenta corriente, dio un d\u00e9ficit de 5.88 billones de d\u00f3lares, levemente inferior al de 6 billones que estimaba el mercado. Tambi\u00e9n se public\u00f3 el dato de inversi\u00f3n extranjera directa, que aument\u00f3 del 5,2B en d\u00f3lares a 5,72B (al contrario de lo que se esperaba, que era una contracci\u00f3n a 4,7B).<\/p>\n El martes se publican datos estimativos de la inflaci\u00f3n de noviembre. Se publica el mid-month CPI de noviembre, que estima la inflaci\u00f3n tanto mensual como interanual del mes con los datos disponibles a mitad del mes. Con los datos que se fueron recabando, se estima que en noviembre la inflaci\u00f3n de Brasil se desacelera en t\u00e9rminos mensuales al 0,48% pero se acelere en t\u00e9rminos interanuales al 4,62%. El viernes se publicar\u00e1 la tasa de desempleo y datos fiscales como el ratio de deuda bruta respecto del PIB y el resultado presupuestario de octubre.<\/p>\n Estos datos son relevantes para conocer el escenario en que el Banco Central de Brasil elegir\u00e1 su pol\u00edtica monetaria. En septiembre, Brasil no solo interrumpi\u00f3 los recortes de la tasa Selic de pol\u00edtica monetaria, sino que empez\u00f3 a aumentarla ya que la inflaci\u00f3n interanual hab\u00eda comenzado a elevarse en vez de converger al target del 3%.<\/p>\n 5. Argentina: Nueva Licitaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n El Ministerio de Econom\u00eda anunci\u00f3 la nueva Licitaci\u00f3n que se llevar\u00e1 a cabo este mi\u00e9rcoles 27, pues el viernes deber\u00e1 afrontar vencimientos por $5,2 billones de S29N4 y de TDN24. Se incluyen instrumentos LECAP 2025; BONCAP 2025 y 2026; y finalmente dos BONCER cero cup\u00f3n con vencimiento 2026. En las \u00faltimas dos licitaciones, \u00fanicamente se ofrecieron BONCER.<\/p>\n Por otro lado, las miradas estar\u00e1n puestas en el ritmo de compras de divisas, luego de que la semana pasada el BCRA moder\u00f3 las compras netas de divisas en el MULC, aunque continu\u00f3 siendo comprador neto, pues cerr\u00f3 la \u00faltima semana liquidando compras por USD 349 mn.<\/p>\n Se viene una semana clave (del 25\/11 al 29\/11) para los mercados internacionales. Estados Unidos dar\u00e1 a conocer su inflaci\u00f3n del mes mediante la publicaci\u00f3n del PCE; adem\u00e1s de la revisi\u00f3n del PIB del tercer trimestre, por otro lado, se pondr\u00e1 foco en la Conferencia de Prensa del FOMC donde se conocer\u00e1n un tanto mejor […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":3994,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"class_list":["post-24631","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24631","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24631"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24631\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3994"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24631"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24631"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24631"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"http:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/claves-25-11-1-1.png\")
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