Hoy lunes salieron los datos de PMI de Estados Unidos del S&P, para los sectores manufactureros y de servicios. El dato de servicios fue altamente positivo ya que se mantiene en el tramo expansivo y fue mayor al estimado (55.4 contra 55.3 estimado). El manufacturero, por el contrario, fue de 47, en el tramo contractivo e inferior a la estimaci\u00f3n de 48.6 (se esperaba un incremento respecto al 47.9 de agosto).<\/p>\n
Contin\u00faa la tendencia, la actividad se mantiene fuerte para los sectores de servicios, y traccionan m\u00e1s que la industria. Esto se puede observar en el PMI compuesto, que es un promedio ponderado del de servicios y del manufacturero, donde se observa un dato de expansi\u00f3n de la actividad ligeramente mayor a lo estimado por el mercado.<\/p>\n
2. \u00cdndice de precios PCE en EEUU<\/strong><\/p>\n El d\u00eda viernes se dar\u00e1n a conocer los \u00edndices de precios del gasto en consumo personal para el mes de agosto, dato que la FED sigue de cerca para evaluar su decisi\u00f3n sobre tasas de inter\u00e9s. La expectativa tanto para el PCE general como para el n\u00facleo es una variaci\u00f3n mensual de 0.2% (igual a los datos anteriores).<\/p>\n Luego de que el Banco Central de EEUU sorprendiera a los analistas el d\u00eda mi\u00e9rcoles de la semana pasada con un recorte mayor al esperado (50 bps), actualmente se discute la magnitud del pr\u00f3ximo recorte de tasas (el mercado asigna pr\u00e1cticamente la misma probabilidad a 25 bps y 50 bps). El PCE Core (el indicador favorito de la Reserva Federal) brindar\u00e1 mayor claridad al respecto. Aunque el foco de FED est\u00e1 en el mercado laboral, un dato que se aleje de lo esperado provocar\u00e1 volatilidad y podr\u00eda modificar el balance de riesgos en el que se basa la Fed para decidir el ritmo de flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n 3. PMI en la Zona Euro<\/strong><\/p>\n Al igual que en Estados Unidos, en la Zona Euro tambi\u00e9n se dieron a conocer hoy lunes los datos de PMI de septiembre para los sectores manufactureros y de servicios. Los datos de PMI europeo fueron negativos: servicios sigue en expansi\u00f3n pero a un valor muy por debajo del estimado (50.5 contra 52.3), y una fuerte contracci\u00f3n del PMI manufacturero (44.8 contra 45.7 estimado). El PMI compuesto fue menor a 50 por primera vez desde el mes de abril.<\/p>\n El BCE viene de\u00a0 dos recortes consecutivos, donde la tasa pas\u00f3 de ser del 4.5% al 3.65%, adelant\u00e1ndose a la Fed. Esta decisi\u00f3n fue debido a que hay confianza en que la inflaci\u00f3n interanual converger\u00e1 el a\u00f1o que viene al 2% objetivo, dando margen para paliar los malos desempe\u00f1os del empleo y la actividad. Es importante destacar que los efectos tienen un retardo externo considerable (es decir, las bajas en la tasa de inter\u00e9s tardan mucho en impactar en las variables reales de la econom\u00eda).<\/p>\n 4. Minutas de la reuni\u00f3n del BCB<\/strong><\/p>\n La semana pasada, al igual que la Fed, el Banco Central de Brasil tuvo una reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria; en la que resolvieron aumentar la tasa Selic (que es la tasa de pol\u00edtica monetaria brasile\u00f1a) a 10.75% luego de una fase de flexibilizaci\u00f3n que la hizo llegar a 10.5%. El martes 24 de septiembre se publicar\u00e1n las minutas de la reuni\u00f3n que ayudan a poder hacer inferencias y estimaciones sobre c\u00f3mo continuar\u00e1 la pol\u00edtica monetaria brasile\u00f1a en el futuro.<\/p>\n La decisi\u00f3n de aumentar las tasas se explica por dos motivos: la actividad y el mercado laboral ven\u00edan resistiendo contra los altos costos de endeudamiento, y la inflaci\u00f3n empez\u00f3 a aumentar hasta agosto (mes en que se enfri\u00f3 la inflaci\u00f3n pero no lo suficiente como para modificar las proyecciones de las autoridades). A pesar de algunas dudas y cr\u00edticas, el Banco Central de Brasil resolvi\u00f3 empezar a aumentar la tasa Selic dado que siguen un r\u00e9gimen de inflation targeting, donde bajar la inflaci\u00f3n a la meta del 3% interanual es prioritario.<\/p>\n 5. Argentina: actividad y salarios<\/strong><\/p>\n El mi\u00e9rcoles 25 de septiembre se publica el \u00edndice EMAE de actividad del mes de julio y el viernes 27 se publica el \u00edndice de salarios. En junio, el EMAE dio una ca\u00edda interanual de la actividad del 3.9% respecto a junio de 2023. Desde el gobierno, al igual que en la visi\u00f3n de algunos analistas, la actividad habr\u00eda alcanzado el piso en el \u00faltimo trimestre y podr\u00eda iniciar un rebote en el tercero y en el cuarto seg\u00fan el REM.<\/p>\n Mientras tanto, los salarios vienen gan\u00e1ndole a la inflaci\u00f3n los \u00faltimos meses luego de la fuerte ca\u00edda de enero, siguiendo una recuperaci\u00f3n en V. Los salarios nominales de junio aumentaron un 6.2% mientras que la inflaci\u00f3n fue del 4,6%. A pesar de estas recuperaciones, el poder adquisitivo de los asalariados a\u00fan est\u00e1 por debajo del a\u00f1o pasado debido a la fuerte ca\u00edda que experiment\u00f3 durante los primeros meses de la gesti\u00f3n de Milei.<\/p>\n Esta semana (del 23\/9 al 27\/9) se conocer\u00e1n algunos datos clave de la econom\u00eda internacional y local. A nivel internacional destacamos la publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios PCE de Estados Unidos, \u00edndice preferido de inflaci\u00f3n de la Reserva Federal. A nivel local se publicar\u00e1 el \u00edndice de actividad del EMAE para el mes de julio. […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":3994,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"class_list":["post-23322","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23322"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23322\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3994"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"http:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/claves-23-9-1-1.png\")
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