El mi\u00e9rcoles 11 de septiembre se dar\u00e1n a conocer los datos de inflaci\u00f3n del General CPI y el Core CPI de Estados Unidos para el mes de agosto, que ser\u00e1 el \u00faltimo dato del que dispondr\u00e1 el FOMC para la reuni\u00f3n de la semana pr\u00f3xima. Seg\u00fan el mercado, el escenario base es que la inflaci\u00f3n sigue convergiendo al 2% interanual y que el enfriamiento del mercado laboral est\u00e1 siendo algo peor a un simple escenario de soft-landing pero que no hay suficientes se\u00f1ales por parte de la Fed que un recorte m\u00e1s agresivo dada la cautela de Powell con los datos disponibles hasta ahora.<\/p>\n
Seg\u00fan las estimaciones, la inflaci\u00f3n de agosto seguir\u00e1 siendo del 0.2% mensual tanto en el General como en el core CPI; y la del General CPI interanual caer\u00e1 al 2.6% (una desaceleraci\u00f3n frente al 2.9% de julio). Por su parte, el PPI de agosto ser\u00e1 publicado el d\u00eda jueves. Se estima una aceleraci\u00f3n del Core PPI al 0.2% mensual (respecto del 0.0% de julio) y tambi\u00e9n del general, que en julio fue del 0.1%.<\/p>\n
2. Decisi\u00f3n de tasas del BCE<\/strong><\/p>\n El BCE este jueves tendr\u00e1 una reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria en la cual se tomar\u00e1n decisiones respecto de la tasa de inter\u00e9s, luego de publicar el martes sus proyecciones sobre los principales indicadores de la econom\u00eda de la Eurozona. El mismo jueves comparecer\u00e1 ante la prensa la Presidente del BCE, Christine Lagarde.<\/p>\n El recorte de tasas que estima el mercado ser\u00e1 notablemente m\u00e1s agresivo que el de la \u00faltima reuni\u00f3n. Se espera que la tasa de pol\u00edtica monetaria descienda a 3.65% (la tasa actualmente est\u00e1 alrededor del 4.25%). Esto ser\u00eda un recorte de 60 bps. Si nos detenemos a analizar el contexto europeo, tenemos una disminuci\u00f3n constante de la variaci\u00f3n trimestral anualizada del empleo desde 2022, y el \u00faltimo dato de evoluci\u00f3n trimestral del PIB tambi\u00e9n fue decepcionante. Por su parte, la inflaci\u00f3n del IPC n\u00facleo interanual est\u00e1 convergiendo lentamente al 2%, lo cual brinda cierto margen a que el BCE recorte las tasas para reactivar el empleo y la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n 3. Balanza comercial y actividad en China<\/strong><\/p>\n Hoy lunes a \u00faltima hora se publicar\u00e1n datos de exportaciones, importaciones y balanza comercial de China, y el viernes se publicar\u00e1n los datos de producci\u00f3n industrial, ventas minoristas y tasa de desempleo.<\/p>\n En los meses de mayo y junio los datos de balanza comercial en d\u00f3lares registraron aumentos mejores a los estimados, mientras que en el resultado de julio la balanza comercial empeor\u00f3 y estuvo muy por debajo de lo estimado (84.65B contra 97.5B estimado). Para este mes se espera nuevamente una reducci\u00f3n de la balanza comercial a 82.10 billions.<\/p>\n En cuanto a los datos de actividad del viernes, se estiman desaceleraciones interanuales para las ventas minoristas (2.5% contra el 2.7% de julio) y de la producci\u00f3n industrial (4.7% contra 5.1% de julio) para los datos de agosto. En cuanto a la tasa de desempleo se estima que permanecer\u00e1 estable en el 5.2%.<\/p>\n 4. Reporte de la OPEP<\/strong><\/p>\n La semana pasada el precio del petr\u00f3leo ha tocado el m\u00ednimo desde junio del a\u00f1o pasado. Esta semana sale el reporte mensual de la OPEP, con proyecciones sobre precios, demanda y producci\u00f3n del petr\u00f3leo, entre otros.<\/p>\n Seg\u00fan diversos analistas, el driver principal de la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo viene dado por el lado de la demanda, que viene por parte de China y el empeoramiento de sus condiciones macro: el PMI manufacturero decepcion\u00f3, fuerte ca\u00edda en la inversi\u00f3n extranjera directa, y pobres proyecciones que hacen a la poca sensibilidad de la actividad a los esfuerzos fiscales y monetarios que est\u00e1n haciendo las autoridades para la reactivaci\u00f3n. Estos problemas obligan a la OPEP a revisar los aumentos de producci\u00f3n programados para octubre debido a que podr\u00edan seguir presionando a nuevas disminuciones en el precio.<\/p>\n 5. Argentina: inflaci\u00f3n de agosto<\/strong><\/p>\n El mi\u00e9rcoles el INDEC publica la inflaci\u00f3n de agosto del IPC general y del IPC n\u00facleo. La semana pasada el Banco Central public\u00f3 las proyecciones privadas mensuales del REM. Las estimaciones del total de las consultoras participantes se ajustaron nuevamente a la baja, pero el Top 10 seleccionado de acuerdo a los niveles de acierto en proyecciones anteriores, fue levemente m\u00e1s pesimista que en el mes de julio. Para agosto, la mediana de las estimaciones en general es del 3.9% para el IPC General y del 3.4% para la n\u00facleo. Por su parte, el Top 10 estima un 3.6% para el general y un 3.5% para la n\u00facleo.<\/p>\n Otro indicador \u00fatil que se conoci\u00f3 la semana pasada es el IPCBA, que mide para Buenos Aires una inflaci\u00f3n del 4.2% mensual para agosto, la m\u00e1s baja desde febrero de 2022. La inflaci\u00f3n del IPC N\u00facleo de Buenos Aires fue del 4.3%.<\/p>\n Esta semana (del 9\/9 al 13\/9) conoceremos varios indicadores importantes tanto a nivel internacional como local, como la inflaci\u00f3n estadounidense y la argentina respectivamente. A su vez, el Banco Central Europeo anunciar\u00e1 c\u00f3mo contin\u00faa su pol\u00edtica monetaria. La semana pasada fue bastante negativa: los datos de mercado laboral decepcionaron y la regla de Sahm indic\u00f3 […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":3994,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"class_list":["post-23132","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23132","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23132"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23132\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3994"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23132"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23132"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23132"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"http:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/CLAVES-9-9-1-1.png\")
<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"