Este viernes tendremos algunos datos clave que considerar\u00e1 la FED para determinar el ritmo de recortes de las pr\u00f3ximas reuniones. Ser\u00e1n publicados los datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas, la tasa de desempleo y los ingresos promedio por hora de agosto.<\/p>\n
Seg\u00fan las estimaciones, en el mes de agosto se crearon 164K puestos de trabajo fuera del sector agr\u00edcola (superior a los 114K de julio). El desempleo estimado es del 4.2%, valor que de cumplirse evitar\u00eda que se gatille la Sahm Rule y se considere que el pa\u00eds entra en recesi\u00f3n, uno de los temores que aparecieron con el dato de 4.3% de desempleo de julio. Finalmente se estima una aceleraci\u00f3n de los salarios: aumento del 0.3% mensual para agosto luego del 0.2% de julio.<\/p>\n
Estos datos son importantes para el timing de los recortes y brindar\u00e1n indicios importantes para las probabilidades de la agresividad de los mismos, en un contexto donde es certeza que la tasas bajar\u00e1n al menos 25 bp en la reuni\u00f3n del FOMC de septiembre. La duda est\u00e1 en si una baja cantidad de n\u00f3minas no agr\u00edcolas o una alta tasa de desempleo forzar\u00e1n a recortes m\u00e1s agresivos, que no es recomendable para la visi\u00f3n de una parte de los analistas.<\/p>\n
2. Datos del PMI de EEUU<\/strong><\/p>\n El d\u00eda martes se publicar\u00e1n los datos del PMI (Purchasing Managers Index) manufacturero del ISM para la econom\u00eda norteamericana en el mes de agosto. La previsi\u00f3n es del 47.5, lo que indicar\u00eda una disminuci\u00f3n de la actividad, en l\u00ednea con las \u00faltimas lecturas (desde abril que no se observa expansi\u00f3n). De continuar con esta tendencia en los pr\u00f3ximos meses, las probabilidades de una recesi\u00f3n econ\u00f3mica ser\u00edan elevadas.<\/p>\n Tambi\u00e9n, el d\u00eda jueves, se dar\u00e1 a conocer el PMI no manufacturero del ISM (tambi\u00e9n conocido como PMI de Servicios), cuya expectativa es de 50.9, es decir, una expansi\u00f3n. Desde el mes de enero de 2023, solo dos lecturas fueron menores a 50 (la \u00faltima en junio del corriente a\u00f1o), por lo que la actividad del sector por el momento se mantiene s\u00f3lida.<\/p>\n 3. Dato de PIB de Brasil<\/strong><\/p>\n El martes 3 de septiembre Brasil publica la estimaci\u00f3n de PIB para el segundo trimestre de 2024. Se espera una variaci\u00f3n interanual mayor a la del primer trimestre (2.7% contra 2.5%).<\/p>\n En las \u00faltimas semanas, tras una etapa de flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria venimos observando una econom\u00eda que viene calent\u00e1ndose y la inflaci\u00f3n empieza a alcanzar el l\u00edmite m\u00e1ximo del target del Banco Central de Brasil; esto hace que se ponga sobre la mesa un aumento de la tasa Selic de pol\u00edtica monetaria. Es importante tener en cuenta que tambi\u00e9n se enviar\u00e1 la propuesta al Senado para la presidencia del BCB del candidato Gal\u00edpolo, que propone la estabilidad de precios como el objetivo principal y podr\u00eda subir las tasas de ser necesario. Esto es preocupante dado el contexto fiscal de Brasil, con d\u00e9ficits gemelos (en cuenta corriente y en las cuentas p\u00fablicas) y deuda creciente en t\u00e9rminos del PIB; con lo cual un aumento de tasas encarecer\u00eda el financiamiento del Estado. Los mercados brasile\u00f1os han sufrido una fuerte volatilidad debido a esto \u00faltimo, teniendo una performance por debajo de los emergentes y una depreciaci\u00f3n fuerte de su moneda a pesar de los intentos del BCB de contenerla.<\/p>\n 4. PIB y ventas minoristas de la Eurozona<\/strong><\/p>\n Este jueves 5 de septiembre conoceremos el dato de ventas minoristas de julio de la Zona Euro. Se espera una mejora en las ventas minoristas del 0.1% mensual, luego de la ca\u00edda del 0.3% observada en el mes de julio. Los \u00faltimos 3 meses vienen dando por debajo de lo estimado.<\/p>\n El viernes, por su parte, sale la segunda estimaci\u00f3n del PIB en la regi\u00f3n. La primera estimaci\u00f3n dio 0.3% trimestral respecto de 1Q24 (y 0.6% YoY). Tambi\u00e9n el viernes se publica la revisi\u00f3n de la primera estimaci\u00f3n de evoluci\u00f3n en el nivel de empleo del segundo trimestre de 2024. La primera fue de un 0.8% interanual (una desaceleraci\u00f3n respecto del 1.0% interanual del primer trimestre de 2024).<\/p>\n 5. Argentina: Reforma<\/strong> Jubilatoria e Impuesto Pa\u00eds<\/strong><\/p>\n El foco a nivel local esta semana estar\u00e1 puesto por un lado en el Congreso, que luego que se confirmara el veto total de la reforma jubilatoria que hab\u00eda sido aprobada en la C\u00e1mara de Senadores la semana pasada, deber\u00e1 volver a reunir dos tercios de votos en ambas C\u00e1maras para dejar al veto sin efecto. La expectativa es que los votos no sean suficientes para lograr la aprobaci\u00f3n.<\/p>\n Por otro lado, a partir del recorte del impuesto pa\u00eds del 17,5% al 7,5% las miradas estar\u00e1n puestas en la evoluci\u00f3n de las importaciones, en la demanda de d\u00f3lares de los importadores y c\u00f3mo afectar\u00e1 a la recaudaci\u00f3n y por ende al resultado fiscal.<\/p>\n Por \u00faltimo, se publicar\u00e1n datos de recaudaci\u00f3n en agosto y adem\u00e1s estimaciones privadas de inflaci\u00f3n; Caputo ya ha anunciado que \u201cser\u00e1 muy similar a la de julio\u201d (4%).<\/p>\n Esta semana (del 2\/9 al 6\/9) es clave a nivel internacional dado que se publicar\u00e1n los datos m\u00e1s importantes del mercado laboral de Estados Unidos, que servir\u00e1n como indicador para saber a qu\u00e9 ritmo la FED llevar\u00e1 a cabo los recortes de la tasa de pol\u00edtica monetaria. La semana pasada los resultados fueron mixtos: Nvidia, […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":3994,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[],"class_list":["post-23071","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23071","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23071"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23071\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3994"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23071"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23071"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23071"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.petrini.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/2-9-607x1024.jpg\")
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