Esta semana (del 19\/8 al 23\/8) tendremos novedades de pol\u00edtica monetaria estadounidense que pueden generar un fuerte impacto en el mercado, del simposio en Jackson Hole y las minutas de la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC. A nivel local conoceremos los datos de actividad del EMAE y la Balanza Comercial. La semana pasada fue estable y muy positiva para los mercados de equity mundiales. El Nasdaq lider\u00f3 la recuperaci\u00f3n del equity norteamericano, y tanto Hang Seng como Nikkei tuvieron semanas positivas.<\/p>\n
Esto es lo que hay que saber para comenzar la semana.<\/p>\n
1. Jackson Hole y minutas del FOMC<\/strong><\/p>\n A lo largo de esta semana tendr\u00e1 lugar el simposio de Jackson Hole, que consiste en una reuni\u00f3n anual que se lleva a cabo en la ciudad Jackson Hole, en el Estado de Wyoming; en la cual se tratan temas de pol\u00edtica monetaria y si bien no s\u00e9 toman decisiones concretas, lo que sucede en ellas tiene impacto en la volatilidad del mercado. De esta reuni\u00f3n participan distintos banqueros centrales y economistas, y la organiza la Kansas City Fed. Habr\u00e1 reuniones los d\u00edas 22, 23 y 24 de agosto.<\/p>\n Por otra parte, este 21 de agosto se publican las minutas de la \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del FOMC. El 23 hablar\u00e1 Jerome Powell. De estos dos sucesos se tendr\u00e1n indicios de la senda de pol\u00edtica monetaria norteamericana.<\/p>\n 2.PMI de Estados Unidos<\/strong><\/p>\n El d\u00eda jueves se dar\u00e1n a conocer los datos preliminares de los PMI manufacturero y de servicios de la econom\u00eda norteamericana. Con respecto al primero de \u00e9stos, se espera que arroje una lectura de 49.8, lo que indica una contracci\u00f3n en el sector. En cu\u00e1nto al PMI de servicios, la expectativa es de 54.0, es decir, un crecimiento con respecto al mes anterior. Los inversores prestar\u00e1n especial atenci\u00f3n a estos eventos, ya que sirven como indicador adelantado del desempe\u00f1o general de la econom\u00eda y actualmente existe un debate respecto a las posibilidades de que Estados Unidos entre en recesi\u00f3n, por lo que cada nuevo dato econ\u00f3mico podr\u00eda provocar volatilidad en los mercados.<\/p>\n 3. Inflaci\u00f3n en la Eurozona<\/strong><\/p>\n Este martes 20 de agosto la Uni\u00f3n Europea publica los datos de inflaci\u00f3n definitivos del mes de julio. Se estima una inflaci\u00f3n del 0% del IPC general para julio luego de haber sido 0.2% la de junio. Se estima que la inflaci\u00f3n interanual del IPC general acelere levemente al 2.6% (mayor al 2.5% interanual de junio).<\/p>\n Por otra parte, se estima que la inflaci\u00f3n del IPC n\u00facleo de -0.2% mensual; luego de que la inflaci\u00f3n de junio haya sido del 0.4% mensual. Se espera que la inflaci\u00f3n interanual de julio se mantenga en 2.9% (igual al 2.9% interanual de junio).<\/p>\n 4. Tasas de inter\u00e9s preferenciales en China<\/strong><\/p>\n Hoy lunes conoceremos el dato de las tasas de inter\u00e9s preferencial (LPR) de pr\u00e9stamos de los bancos comerciales chinos, que se publica una para los cr\u00e9ditos a un a\u00f1o y a cinco a\u00f1os. Se espera que ambas tasas se mantengan en 3.35% y 3.85% a uno y cinco a\u00f1os respectivamente, luego de haber bajado ambas 10 puntos b\u00e1sicos en julio.<\/p>\n China se encuentra en un contexto de recuperaci\u00f3n casi nula, y se debate actualmente si el impulso fiscal (que es principalmente inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura para compensar las fuertes ca\u00eddas en inversi\u00f3n privada como la semana pasada) y la pol\u00edtica monetaria son lo suficiente laxas para que la econom\u00eda se recupere. Se argumenta que estas han sido muy cautas y no expansivas por el hecho de que se detecta una insensibilidad de la econom\u00eda a las tasas de inter\u00e9s, ya que el pesimismo generalizado no permiti\u00f3 una fuerte reactivaci\u00f3n en respuesta a los recortes de tasas del Banco Popular de China.<\/p>\n 5. Argentina: EMAE y comercio exterior<\/strong><\/p>\n Esta semana el foco estar\u00e1 en la publicaci\u00f3n del Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) de junio y en los datos de comercio exterior de julio. La semana pasada el INDEC inform\u00f3 el \u00edndice de salarios que registr\u00f3 una variaci\u00f3n mensual del 6,2% (junio): en t\u00e9rminos reales se observa una recuperaci\u00f3n de los salarios y se espera que ello se manifieste en un repunte del nivel de actividad, aunque se anticipa una ca\u00edda leve con el sector de industria y servicios a la baja y el sector primario en alza, en contraste con la variaci\u00f3n mensual del EMAE de mayo del 1,3%.<\/p>\n En cuanto a la publicaci\u00f3n del Intercambio Comercial Argentino (ICA) de julio que se publica este martes, que en junio arroja un saldo comercial de 1.911 millones de d\u00f3lares debido a un incremento del 21,7% de las exportaciones y una disminuci\u00f3n del 35,4% de las importaciones, se espera una leve mejora a 1.700 millones de d\u00f3lares, aunque deber\u00e1 confirmarse dada la menor reducci\u00f3n de las importaciones.<\/p>\n Por otro lado, no deja de tener relevancia la evoluci\u00f3n de la acumulaci\u00f3n de reservas internacionales y los efectos que traer\u00e1 el blanqueo de capitales.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Esta semana (del 19\/8 al 23\/8) tendremos novedades de pol\u00edtica monetaria estadounidense que pueden generar un fuerte impacto en el mercado, del simposio en Jackson Hole y las minutas de la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC. 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