Tras el cierre del segundo trimestre de 2024, algunos bancos importantes dan inicio a la temporada de balances. Este viernes publicar\u00e1n bancos muy importantes como el JP Morgan (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC), Citigroup (NYSE:C) y Bank of New York Mellon (NYSE:BK).<\/p>\n
Tras una semana muy positiva en los mercados financieros norteamericanos (tambi\u00e9n en Europa por el triunfo de los laboristas en Inglaterra, y a la espera de m\u00e1s impactos dada la derrota de la derecha en Francia, que todav\u00eda debe elegir al Primer Ministro y Macron comienza a recuperar imagen), la atenci\u00f3n estar\u00e1 centrada en las presentaciones de resultados y el viernes ser\u00e1 por ello un d\u00eda fundamental.<\/p>\n
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- Inflaci\u00f3n en EEUU\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n
Este jueves 11 de julio conoceremos el dato de inflaci\u00f3n del IPC de Estados Unidos, y el viernes 12 el dato de variaci\u00f3n del IPP. Acorde a las estimaciones privadas, el IPC n\u00facleo se espera que aumente un 0,2% mensual (igual que en el mes de mayo). Por su parte, del IPC se espera una leve aceleraci\u00f3n al 0,1% mensual).<\/p>\n
Tras el cierre del segundo trimestre de 2Q24, empezamos a ver las primeras se\u00f1ales de enfriamiento de los mercados laborales, viendo los datos de desempleo y de n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes pasado; luego de un semestre en el cual la actividad entraba en un soft-landing pero el empleo permaneci\u00f3 resistente.<\/p>\n
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- Brasil: IPC y ventas minoristas<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n
Este mi\u00e9rcoles se publica el dato de inflaci\u00f3n del principal socio comercial de nuestro pa\u00eds y mayor econom\u00eda de Am\u00e9rica Latina. Brasil tiene como meta de inflaci\u00f3n una tasa del 3% con intervalo de tolerancia +-1,5. Las dificultades fiscales y la inflexibilidad del gobierno en cuanto al recorte de gastos – en mayo se registr\u00f3 un d\u00e9ficit primario de 63.9 billones de reales – hacen dif\u00edcil alcanzar el objetivo; sin embargo, en los \u00faltimos meses la tasa se ha mantenido dentro del rango de tolerancia. Para el mes de abril fue de 3,69%, reportando el m\u00ednimo nivel en todo lo que va del 2024, mientras que en mayo ha sufrido una aceleraci\u00f3n, incrementando al 3,93%. La expectativa es que se mantenga alrededor del 3,90%.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el jueves se publican las ventas minoristas anuales y mensuales correspondientes al mes de Mayo, que miden el cambio en el valor total de las ventas minoristas ajustadas por inflaci\u00f3n, siendo el principal indicador del gasto de los consumidores que en definitiva representa la mayor parte de la actividad econ\u00f3mica. En abril las ventas minoristas crecieron por debajo de las estimaciones, en una cifra de 0,9% respecto a marzo, por debajo del 1,3% que se esperaba. Para junio se expecta una leve mejora en el indicador.<\/p>\n
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- Se firma el Pacto de Mayo\u00a0\u00a0\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n
Esta semana comenz\u00f3 con la promulgaci\u00f3n de la Ley Bases y el Paquete Fiscal cuya aprobaci\u00f3n se logr\u00f3 en la C\u00e1mara de Diputados, y las expectativas est\u00e1n puestas en la reglamentaci\u00f3n de las mismas. El principal desaf\u00edo que se le presenta al Gobierno Nacional es la posibilidad de que el art\u00edculo de impuesto a las ganancias no sea judicializado y que pueda obtener un fallo favorable contra las impugnaciones que est\u00e1n buscando desde los sindicatos.<\/p>\n
A su vez, ma\u00f1ana martes 9 de julio es feriado por el d\u00eda de la Independencia; pero Milei ya ha convocado a Tucum\u00e1n a diferentes gobernadores y l\u00edderes pol\u00edticos de los distintos frentes con el fin de firmar el Pacto de Mayo (que estaba previsto para el 25 de mayo si consegu\u00eda la aprobaci\u00f3n de la ley).<\/p>\n
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- Inflaci\u00f3n en Argentina<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n
Este viernes, el INDEC publica la inflaci\u00f3n del IPC del mes de junio. Seg\u00fan las estimaciones privadas recopiladas por el BCRA en el informe mensual del REM, el \u00edndice de inflaci\u00f3n del IPC General subir\u00e1 al 5,2%; considerando que en el mes de junio hubo algunos aumentos en tarifas. Para aislar este efecto podemos analizar las estimaciones de REM para el IPC N\u00facleo (elimina los regulados y los precios con componentes estacionales) que se estima que se mantenga en 3,7% (igual al mes de mayo).<\/p>\n
El principal problema al que est\u00e1n atentos los mercados es a la falta de informaci\u00f3n que brindaron Luis Caputo y Santiago Bausili previo a la semana pasada, donde no hubo certezas de un levantamiento del cepo cambiario; sino que en vez de fechas establecieron par\u00e1metros y condiciones para que sea levantado. El problema radica en que seg\u00fan las estimaciones del REM, es dif\u00edcil esperar su eliminaci\u00f3n sin devaluaci\u00f3n, dado que se registraron ventas netas de reservas y no se espera que la inflaci\u00f3n mensual perfore el piso de 4%; por lo que no converger\u00e1 al 2% de crawling peg y el tipo de cambio se mantendr\u00eda atrasado si no se aceleran las devaluaciones mensuales.<\/p>\n
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