{"id":20903,"date":"2024-02-20T16:54:44","date_gmt":"2024-02-20T19:54:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/?p=20903"},"modified":"2024-02-20T16:54:44","modified_gmt":"2024-02-20T19:54:44","slug":"resumen-semanal-12-02-24-a-16-02-24","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.petrini.com.ar\/en\/resumen-semanal-12-02-24-a-16-02-24\/","title":{"rendered":"Resumen Semanal: 12\/02\/24 a 16\/02\/24"},"content":{"rendered":"<p>Resumen Semanal (12\/02\/24 a 16\/02\/24):<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">En Estados Unidos, la semana estuvo marcada por el dato m\u00e1s importante como lo es la publicaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. El dato que sali\u00f3 publicado el Martes marc\u00f3 una tasa de inflaci\u00f3n de un 0,3% para el mes de enero mientras que la inflaci\u00f3n interanual (enero 2024 vs enero 2023), marc\u00f3 un 3.1%. Ambos n\u00fameros estuvieron por encima de los pron\u00f3sticos de los economistas. La inflaci\u00f3n n\u00facleo (la que excluye alimentos y energ\u00eda) marc\u00f3 un 0,4% y tambi\u00e9n fue mayor a lo esperado. golpeado. Si bien la inflaci\u00f3n n\u00facleo todav\u00eda corre al doble del objetivo de la FED (4% vs 2%), el mercado solo tuvo p\u00e1nico ese mismo Martes, y continu\u00f3 con buena performance los d\u00edas subsiguientes. Esto se debe a factores como la salida ya de los \u00faltimos reportes de ganancias de las empresas que siguen siendo favorables. Ac\u00e1 podemos destacar a empresas como Coca-Cola, Lyft, e incluso Uber que present\u00f3 un plan de recompra de acciones por 7 mil millones de d\u00f3lares. Por lo tanto, observamos que las ganancias de las empresas siguen muy fuertes, y que el crecimiento del mercado no viene solo de la mano de las 7 m\u00e1gicas (Apple, Google, Amazon, Nvidia, Meta, Microsoft, y Tesla).<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Parece que Wall Street sigue creyendo en el aterrizaje suave de la econom\u00eda, y como dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago: \u201cno nos angustiemos cuando el ipc de un mes da m\u00e1s alto de lo esperado\u201d. Adem\u00e1s, si bien este dato puede ser considerado un tropiezo, las tendencias de la inflaci\u00f3n contin\u00faan a la baja. No termin\u00f3 de haber un gran recalentamiento en el mercado de tasa de inter\u00e9s, donde el mercado termin\u00f3 sacando la mitad de probabilidad a un solo recorte de 25 basis. El mercado est\u00e1 contento con que los pr\u00f3ximos movimientos de tasas ser\u00e1n para abajo y hasta al timing de esas bajas lo deja en un segundo plano dado que se vienen posponiendo esas bajas pero sigue muy firme de todos modos.Otro dato alentador fue la ca\u00edda de las ventas minoristas en un 0,8%, cuando los pron\u00f3sticos esperaban una ca\u00edda de tan solo 0,3%. Esto tambi\u00e9n ayud\u00f3 a apaciguar la curva de tasas.\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfQu\u00e9 puede salir mal? Si los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n no terminan de consolidar la tendencia hacia el objetivo de la FED y la econom\u00eda no quiere terminar de ceder podr\u00edamos entrar en un escenario que algunos llaman de \u201cno aterrizaje\u201d. Bajo esta situaci\u00f3n la FED dejar\u00eda de lado su idea de planear rebajas de tasas para mantenerlas como m\u00ednimo, o porque no subirlas. Es obviamente una alternativa que hoy no est\u00e1 priceada por nadie, o con m\u00ednimas chances de ocurrencia.\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Argentina:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Semana ultra bullish para los mercados locales. Los bonos en d\u00f3lares subieron fuertemente con subas del 8% para el AL30. Los d\u00f3lares paralelos cayeron nominalmente, lo que nos da ca\u00eddas muy fuertes en t\u00e9rminos reales. Tanto MEP como CCL cerraron por debajo de los $1100. Las razones: por un lado el gobierno sigue secando la plaza mediante el BOPREA, esta semana se adjudicaron U$S 1170 millones del BOPREAL 2.\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Mercado no parece preocuparse ante la falta de consensos en el congreso y ve cre\u00edble el plan de Milei-Caputo. Si Milei respeta contratos, la inversi\u00f3n en AL30 se recupera plenamente para Julio de 2026 por lo que sigue en precios razonables m\u00e1s all\u00e1 de la gran performance que viene teniendo.El presidente contin\u00faa en modo confrontaci\u00f3n y piensa que no necesita de la oposici\u00f3n para estabilizar la macroeconom\u00eda. Como la semana pasada, continuamos con nuestro view de comprar renta fija Argentina pagadera principalmente dentro del gobierno de Milei. Nuevamente se pone como advertencia que se va a necesitar de apoyo de sectores de la UCR y peronismo no K para poder lograr grandes reformas para modificar el ambiente de negocios y atraer inversiones que impacten en la econom\u00eda real. Con el cuco de que el gobierno libertario\u00a0 puede durar solo 4 a\u00f1os habr\u00e1 dudas para llevar adelante grandes proyectos que recuperan ganancias en 20 o 30 a\u00f1os.\u00a0\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Resumen Semanal (12\/02\/24 a 16\/02\/24): En Estados Unidos, la semana estuvo marcada por el dato m\u00e1s importante como lo es la publicaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. 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